O Comitê de Política Monetária (Copom) decidiu manter a taxa de juros em nível elevado por mais tempo para controlar a inflação, que está acima da meta. A ata da reunião não indicou quando os cortes de juros poderão voltar, destacando a necessidade de manter a restrição monetária diante de expectativas inflacionárias desancoradas. O Banco Central revisou para cima as projeções de inflação para os próximos anos.
Na ata divulgada nesta terça-feira, 10, o Comitê de Política Monetária (Copom) defendeu juros elevados por um período mais longo, mas sem indicar quando os cortes da Selic poderão voltar. O posicionamento ocorre diante da deterioração das expectativas de inflação.
“Esse resultado é esperado em um contexto em que a política monetária em patamar restritivo mantém taxas de juros do crédito livre bastante elevadas, tanto no segmento de pessoas físicas quanto no de pessoas jurídicas. O Comitê relembra que o arrefecimento da demanda agregada é um elemento essencial do processo de reequilíbrio entre oferta e demanda da economia e convergência da inflação à meta”.
O comitê também avaliou que o afastamento das projeções em relação à meta exige a continuidade da restrição monetária.
O documento detalha a decisão unânime da semana passada de manter a Selic em 13,75% ao ano. A pausa encerrou uma sequência de cinco reduções de 0,25 ponto percentual, iniciada em março, quando a taxa estava em 15% ao ano.
Por outro lado, comitê, porém, não apresentou prazo nem condições específicas para retomar as reduções.
“A principal conclusão obtida, e compartilhada por todos os membros do Comitê, foi a de que, em um ambiente de expectativas desancoradas, como é o caso do atual, exigese uma restrição monetária maior e por mais tempo do que outrora seria apropriado”.
Na avaliação do BC, as expectativas seguem distantes da meta de inflação de 3%. Esse descolamento aumenta o custo do controle dos preços para a atividade econômica e exige que os juros permaneçam em patamar restritivo por mais tempo.
“As expectativas de inflação, medidas por diferentes instrumentos e obtidas de diferentes grupos de agentes elevaram-se, permanecendo acima da meta de inflação em todos os horizontes. Foi ressaltado que o custo de desinflação sobre o nível de atividade ao longo do tempo é maior em ambientes com expectativas desancoradas”,
diz a ata.
Atividade perde ritmo, mas demanda ainda pressiona preços
Na primeira reunião após o segundo turno das eleições, o Copom reconheceu que os efeitos dos juros sobre a economia se acumulam gradualmente. A desaceleração aparece com mais intensidade nos segmentos que dependem de crédito. Ainda assim, o comitê considera que a demanda continua a pressionar os preços, o que sustenta a necessidade de manter a restrição monetária.
“Embora a política monetária esteja contribuindo de forma determinante para o processo de desinflação, a inflação permanece pressionada pela demanda, exigindo que a política monetária mantenha caráter restritivo”, diz a ata. Com informações da Exame.
